מהו אובדן בלתי מתמשך בקריפטו?

שוק הקריפטו הוא גם בלתי צפוי וגם תנודתי, ויש הרבה דרכים שבהן אתה יכול להפסיד כסף. אובדן קרנות בתעשיית הקריפטו יכול לבוא כתוצאה ממספר גורמים, כגון השקעה גרועה, מכירת הנכסים שלך בזמן הלא נכון או הפסד בלתי-נצחי.

אבל מהו אובדן בלתי-נצחי, והאם זה אחד המרכיבים המסוכנים ביותר של הקריפטו?

מהו אובדן בלתי-נצחי?

חלק אינטגרלי במיוחד משוק הקריפטו הוא מאגרי נזילות. מאגרי נזילות כוללים משתמשים בבורסה או פלטפורמה דומה המאגדים את הנכסים שלהם במקום אחד כדי שהפלטפורמה תוכל להשיג מטרה.

לדוגמה, הבלוקצ'יין של Ethereum משתמש בבריכות הימור בתהליך אימות הבלוק שלו באמצעות משהו שנקרא הימור. מכיוון שאדם צריך לפחות 32 ETH כדי להיות מאמת עצמאי בבלוקצ'יין, רבים בוחרים לאגד את הכספים שלהם במאגרי הימור במקום זאת. בריכות היערכות יכולות להכיל אלפי משתמשים והם פופולריים מאוד בקרב משתמשי קריפטו. עם זאת, הם לא באים בלי הסיכונים שלהם.

בתהליך ההימור, משתמש לרוב צריך לנעול חלק מהכספים שלו למשך תקופת ההימור. אבל מכיוון שמחירי מטבעות קריפטוגרפיים משתנים כל הזמן, כמעט בטוח שמחיר המטבע בסוף תקופת ההימור יהיה שונה מערכו מראש. בעוד שהבדלי המחירים הללו הם בדרך כלל מינימליים, גלים גדולים של שינויים בשוק יכולים להוביל לירידות או עליות משמעותיות בערך המטבע.

אם שינויי מחירים מובילים לתנודתיות בצמד מסחר בזמן שמישהו מחזיק בכספו, זה יכול להוביל להפסד בלתי פוסק. ככל שהפרש המחירים בין צמד המסחר גדל, החשיפה שלך להפסד בלתי-נצחי גדלה יחד איתו. כאשר מתרחש הפסד בלתי פוסק, ערך הקריפטו המופקד עולה על זה שעומד לרשותך לאחר שהותו במאגר נזילות.

אובדן קבוע נפוץ גם בצמדי מסחר עם מטבע סטבליק אחד. מכיוון שמטבעות יציבים פחות נתונים לשינויים דרסטיים בערכם (כיוון שהם מוצמדים למטבעות ולעתודות מסורתיות), זה קל שהקריפטו האחר בצמד יחווה תנודת מחיר עקב מגמת שוק, בעוד שה-stablecoin נשאר בדיוק זה, יַצִיב. אבל סוג זה של אובדן קרן יכול להתרחש ללא קשר לשאלה אם קיים מטבע stablecoin בצמד.

בואו נסתכל על דוגמה של אובדן בלתי-נצחי כדי שנוכל להבין אותו ביתר קלות.

דוגמה מהירה

נניח שמשתמש קריפטו בשם מארק מחליט להפקיד 80 אלגורנד (ALGO) ו-2 קוסמוס (ATOM) למאגר נזילות. בזמן ההפקדה, ATOM אחד שווה 40 ALGO. נניח שיש בסך הכל 800 ALGO ו-20 ATOM במאגר, ולמארק יש נתח של 10%.

ואז, בזמן שהכספים של מארק נמצאים במאגר, המחיר של ATOM עולה, כך ש-ATOM אחד שווה כעת 80 ALGO. המשמעות היא שקיים כעת הפרש מחירים משמעותי בין שני האסימונים בתוך צמד המסחר, ולכן גם היחס בין שני הנכסים השתנה. בגלל זה, סוחרי ארביטראז' יוסיפו כעת יותר ALGO למאגר תוך שהם לוקחים קצת ATOM.

נוסף על כך, יש כעת 1,600 ALGO ו-10 ATOM בבריכה. בשלב זה, מארק מחליט שהוא רוצה למשוך את הכספים שלו ממאגר ההימורים מכיוון שהוא מתרשם שהוא מפסיד כסף עם הסכומים הנמוכים יותר של ATOM במאגר.

עם חלקו של 10%, מארק זכאי למשוך 160 ALGO ו-1 ATOM. מכיוון שהיחס בין הכספים שנמשכו שונה מזמן הפקדתם, התשואות שלו כעת בשלילה.

האם אתה יכול לבטל אובדן קבוע?

מכיוון שספקי נזילות במאגר מרוויחים כסף מעמלות המסחר הנגבות עבור כל עסקה שבוצעה באמצעות המאגר, הרווחים שנוצרו בדרך זו יכולים, לפעמים, לפצות על ההפסד. אבל זה בהחלט לא תמיד המקרה ותלוי במידת ההפסד שנגרמה משינוי המחירים בתוך צמד המסחר.

אבל מה הופך את האובדן הבלתי-נצחי לא-נצחי? ובכן, אם משתמש מחליט לשמור את הכספים שלו במאגר נזילות לאחר ששינוי מחיר גרם לאובדן כספים, והם במקרה חוזרים עקב שינוי מחיר נוסף, ההפסד הוא זמני בלבד. ההפסד הופך לצמיתות רק כאשר המשתמש מחליט למשוך את כספיו לאחר שינוי המחיר הראשוני, בדיוק כמו ש-Mark עשה בדוגמה למעלה.

הפסד קבוע משפיע כיום על חלק גדול מאוד של אנשים המשתמשים במאגרי נזילות, אם כי רבים עדיין אינם מודעים לכך. הסיבה לכך היא שלפעמים, הערך של הכספים של המשתמש במאגר עשוי אפילו לעלות, אבל זה עדיין לא גורם לו לרווח כל כך בהשוואה ל קנייה והחזקה של האסימונים (הידוע גם בשם HODLing). עמלות הבריכה יכולות להיות כבדות למדי, כך שהן יכולות להכיל במהירות את הרווחים של המשתמש בתוך הבריכה.

הימנעות מאובדן נצחי

הסיכון לאובדן קבוע קיים ברוב מאגרי הנזילות. עם זאת, הסיכוי להתרחשות הפסד בלתי פוסק גדל אם אחד או שני האסימונים בצמד מסחר תנודתיים מבחינת המחיר. אז, אתה תמיד צריך לעשות מחקר קטן סביב האסימונים בתוך צמד מסחר לפני הכניסה למאגר נזילות, מכיוון שאתה עשוי להבחין שהמחירים שלהם תנודתיים ביותר.

כדאי גם להיות מודע ליצרן השוק האוטומטי, או AMM, שבו אתה משתמש במאגר נזילות. AMMs הם סוג של פרוטוקול חליפין מבוזר הממריץ משתמשים להפוך לספקי נזילות בתוך מאגר. ספרי הזמנות בתוך בורסות מוחלפים לרוב ב-AMM, מה שמפנים את מקומם לתהליך חסר אמון בו ניתן לתמחר במדויק את צמדי המסחר.

AMMs משמשים גם כדי להבטיח שהיחס בין שני הנכסים בזוג יישאר מאוזן ככל האפשר בתוך מאגר במקרה שיתרחשו שינויים במחיר. הם משמשים כעמוד השדרה של בריכות כאלה, אך עלולים גם להפוך לבעייתיים אם מתעסקים בהם.

חלק מהאנשים משנים AMMs, ונותנים להם באגים שיכולים לנעול את הכספים שלך במאגר ללא הגבלת זמן. לכן, חשוב להשתמש ב-AMM מבוססים ואמינים בכל פעם שאתה רוצה להפוך לספק נזילות. אתה צריך להיות זהיר במיוחד אם בריכה מציעה החזרות שנראות טובות מכדי להיות אמיתיות, כמו סביר להניח שיש כאן איזשהו מלכוד כספי שיכול להשאיר אותך גרוע יותר ממה שהיית בהתחלה. בקיצור, ככל שה-AMM מעוצב בצורה גרועה יותר, כך אתה חשוף יותר לאובדן בלתי-נצחי.

היו מודעים לאובדן קבוע בעת השימוש בקריפטו שלכם

הפסד קבוע כבר השפיע על אחזקות הקריפטו של אלפי, או אפילו מיליוני אנשים, והוא ימשיך לעשות זאת כל עוד מאגרי נזילות ימשיכו להתקיים בשוק. לכן, אם אתה משתמש במאגרי נזילות, או שאתה חושב לעשות זאת, הקפד לבדוק את התנודתיות של צמד המסחר שבחרת לפני התחייבות לכל דבר, שכן זה יכול להציל אותך מקרן ניכרת הֶפסֵד.

12 מיליארד דולר בקריפטו נגנבו בעשור האחרון

קרא הבא

על הסופר