מהי טרה לונה ומדוע המחיר שלה התרסק?

תאר לעצמך שאתה מתעורר ומגלה שחסכונות החיים שלך נמחקו בן לילה.

זו המציאות של מיליוני משקיעים במטבע הקריפטו לונה, שערכו צנח באופן דרמטי ממעל 120 דולר למטבע עד מתחת ל-1$, מחסל 99% מערכו במהירות הבזק ושולח הדהוד מסיבי סביב הקריפטו הרחב יותר עוֹלָם.

אז למה מחיר המטבעות הקריפטו של טרה לונה קרס, ולמה הוא לוקח איתו את שאר שוק הקריפטו?

מה זה טרה לונה ומה זה UST?

Terra Labs היא חברת פיתוח בלוקצ'יין דרום קוריאנית. הפרויקט העיקרי שלה הוא רשת Terra, המארח שני מטבעות קריפטוגרפיים שעולים לכותרות: TerraUSD (UST) ולונה.

רשת Terra מאפשרת למפתחי בלוקצ'יין לבנות בלוקצ'יין ו-DApps מותאמים אישית עבור מגוון רחב של מקרי שימוש אך בדרך כלל מתמקד ב-DeFi, פרויקטים של NFT ויישומי Web 3.0 באמצעות אלגוריתם הוכחת הימור מואצלת (DPoS). הוא מקושר לרשתות בלוקצ'יין גדולות אחרות, כולל Ethereum, Binance Smart Chain ו-Harmony, ונחשב לשחקן מרכזי בעולם ה-DeFi.

לשני האסימונים המקוריים של רשת Terra, UST ולונה, יש פונקציות שונות. UST הוא מטבע יציב, מה שאומר שהמחיר שלו מוצמד ל-$1 ומשמש להימור, או העברת אסימונים כשהשווקים נעשים עצומים. ואילו לונה הוא נכס סחיר יותר שערכו משתנה בהתאם לתנאי השוק.

הזוג קשור באופן מהותי, כאשר UST מוצמד ללונה באמצעות משהו שנקרא "הצמדה אלגוריתמית". בדרך כלל, stablecoin מגובה 1:1 עם נכס מוחשי כמו זהב או דולרים, שעוזר להבטיח למשקיעים שהמחיר יישאר ב-$1 (או לפחות, קרוב מאוד אליו).

הצמדה אלגוריתמית משתמשת בחוזה חכם כדי להתאים את המחיר של הנכסים המקושרים באופן אוטומטי. במקרה זה, החוזה החכם שורף אוטומטית אסימוני לונה כדי להטביע אסימוני UST חדשים, תוך שמירה על מחיר UST יציב ולונה דפלציוני (לפחות, תיאורטית). אז, לא משנה מה המצב, תמיד ניתן לפדות UST 1 או להטביע עבור לונה 1 בדיוק.

מדוע קרס מחיר טרה לונה? מה קרה ל-UST?

העניינים קיבלו תפנית חדה בתחילת מאי 2022, כאשר המחיר של UST החל לפתע לרדת מהיתד של $1.

ירידת המחיר הפתאומית גרמה להטבעה של כמות עצומה של לונה בניסיון לייצב את ה-UST, להציף את השוק באסימוני לונה, להכריח את המחיר לרדת ולהוריד את המחיר של לונה בן לילה. ואכן, לונה עברה מ-10 הקריפטו המובילים ליפול מחוץ ל-150 הגדולים בהרף עין, כשההיצע שלה במחזוריות יותר משילש מ-350 מיליון למעל 1.4 מיליארד ביומיים.

ההפקדות בפלטפורמת DeFI Anchor ירדו מהר במיוחד. Anchor הפכה לפלטפורמת ההימור העיקרית של UST, ומציעה למשתמשים תשואה פנומנלית של 20% על אסימוני UST המאוחסנים שם. מתוך 18 מיליארד דולר UST במחזור, 14 מיליארד דולר הוחזקו באנקור.

כבר זמן רב יש ספקולציות כי החזר של 20% על ההשקעה (למעשה הדפסת כסף יש מאין) יגרום בסופו של דבר לבעיות מסיביות. באופן לא מפתיע, Anchor הציעה כעת להוריד את התשואות שלה ל-4%, אבל ייתכן שהסוס כבר נברח.

ברגע שהמחיר התחיל לרדת, משתמשים החלו להסיר את UST מ-Anchor בניסיון למכור בשווקים אחרים, וחשו את ההתרסקות הממשמשת ובאה.

ולמרות ש-Terra Labs צברה כ-3 מיליארד דולר בביטקוין בניסיון להתחיל לבנות רזרבה, זה לא הספיק כמעט כדי לעצור השקופית, והחברה נאלצה למכור את אחזקותיה (מול שוק ביטקוין שגם איבד מערכו ניכר באותו אופן פרק זמן). בסופו של דבר, כבר לא היה לונה בשווי של $1 עבור כל UST, כלומר שני הקריפטו עלולים לקרוס לחלוטין ללא כל דרך ברורה להתאוששות.

מכיוון ש-UST הוא מטבע יציב אלגוריתמי, היציבות שלו קשורה באופן מהותי לתנודתיות בשוק. כאשר תמיכה באחד ממטבעות הקריפטו המקושרים הופכת לבעיה, תמיד יש סיכוי שאחד או שניהם יסבלו.

כעת, כאשר המחיר של UST עדיין לא חזר לתקינותו, ניסיונותיה של טרה להגדיל את ההיצע של לונה כדי להגביר את קצב הצריבה ממשיכים להציף את השוק, ומפעילים יותר לחץ כלפי מטה על קריפטו.

האם התרסקות טרה לונה ו-UST יכולה להשפיע על שאר שוק הקריפטו?

לפני התרסקות לונה/UST, שוק הקריפטו כבר היה על קרקע רעועה. מחירו של הביטקוין ירד בעשרות אלפי דולרים, והעמיד אותו בערכו הנמוך ביותר מזה שנתיים (אם כי עדיין גבוה פי עשרה ממחירו ב-2019, יש לומר). Ethereum, Solana, Cardano וקריפטוס מובילים אחרים ראו כולם הפסדים משמעותיים, כמו כאשר ביטקוין סובל, כך גם כל השאר.

אבל זה לא הכל. יש דאגות לגבי היציבות של מטבעות יציבים אחרים, עם תשומת לב מיוחדת על Tether. ה-stablecoin הפופולרי ביותר בעולם שבר את ההצמדה שלו ל-$1 בפעם הראשונה מזה שנתיים, מה שמצביע על המהומה האדירה בכל השוק.

Terra פרסמה תוכנית הבראה עבור לונה ו-UST, מה שהופך את התוכניות לזמינות באמצעות טוויטר.

אם הם עובדים בשלב זה זה ניחוש של מישהו. עם זאת, ברור שהרבה אנשים איבדו הרבה מאוד כסף, כאשר חלק מהאנשים מאבדים את חסכונות חייהם או כסף מחברים ובני משפחה, והובילו רבים למצב נואש.

7 חלופות Stablecoin ל-Tether (USDT)

קרא הבא

על הסופר