מה הופך את הביטקוין למחסור? למה לביטקוין יש ערך?

ביטקוין הוא המטבע הקריפטוגרפי הוותיק והמפורסם בעולם. בהישג מרשים של פרויקט ראשון מסוגו, מעט מאוד נכסי קריפטו מתקרבים לשווי השוק ולערך שבידי ביטקוין. מגובה על ידי מסגרת שנועדה לחקות את המחסור בזהב, מדוע BTC מתפקד כיום כמו ב-2009?

ביטקוין מזדקן

למרות שהביטקוין היה הראשון, לפחות 22,932 מטבעות קריפטוגרפיים מאכלסים כעת את המערכת האקולוגית המגובה על ידי פרוטוקולים וטכנולוגיה חדשים יותר, על פי פורבס. זה הופך את הביטקוין לדינוזאור יחסי בנוף הקריפטו. עסקאות בביטקוין נמשכות זמן רב יותר, וקשה מאוד להרחיב את רשת המטבעות באותו אופן כמו Ethereum.

למרות זאת, דומיננטיות השוק של ביטקוין מעולם לא הופנתה על ידי שום מטבע קריפטוגרפי אחר, וחלקו רק לעתים רחוקות ירד מתחת ל-40%, וזה הישג מדהים בהתחשב באיזו צפוף אוכלוסיה של התעשייה הפכו.

אז, מה מבטיח שביטקוין יישאר דומיננטי כתמיד בכל מערכת האקולוגית של הקריפטו? התשובה טמונה במנגנון מחסור קבוע מתוכנת בצורה חכמה.

אחד ההיבטים הבולטים של ביטקוין הוא שההיצע של המטבע במחזור הוא מוגבל ל-21 מיליון BTC בלבד, עם 19.4 מיליון BTC שכבר נכרו. הנתונים הללו נמוכים בהרבה מרוב נכסי הקריפטו הגדולים האחרים המאכלסים את 100 המובילים בהתבסס על שווי שוק.

בזמן כתיבת שורות אלה, ישנם רק שבעה מטבעות קריפטוגרפיים אחרים עם היצע מחזורי נמוך מביטקוין, מה שהופך את המטבע הגדול בעולם לנוכחות ייחודית בתעשייה.

בנוסף, שווי השוק של ביטקוין גם הוא בראש הענף עם סכום כולל של 500 מיליארד דולר בזמן כתיבת שורות אלה. באופן מרשים, במהלך ריצת השוורים האחרונה של המטבע, שהגיעה לשיאה בשווי חדש בכל הזמנים של 69,044 דולר בנובמבר 2021, שווי השוק השיא של ביטקוין הגיע לערכים של 1.26 טריליון דולר לפני כן ה הופעתו של "חורף קריפטו" כפה תיקונים קשים בתעשייה.

השילוב הזה של שווי שוק גבוה והיצע במחזור נמוך הוא שהופך את הביטקוין לנכס כה יקר. המחיר של BTC לא ירד מתחת ל-10,000 דולר מאז יולי 2020, וכ-92% מסך הביטקוין מסתובב היצע שכבר פעיל, יידרש מכירת משקיעים גדולה כדי לראות את הנכס צונח לערכו מתחת ל-10 אלף דולר שוב.

המחסור הקבוע הזה תורם משמעותית לפופולריות של הביטקוין. אבל מה הופך את BTC לדל כל כך? בואו נסתכל לעומק על המחסור של ביטקוין.

מה הופך את הביטקוין ל"דל"?

אין שום דבר מקרי במחסור של ביטקוין. האספקה ​​המסתובבת שלו הייתה מאמץ מודע מאוד של היוצר האניגמטי והאנונימי של ביטקוין, סאטושי נקמוטו.

בעת עיצוב הביטקוין, Nakamoto הקימה את הוכחת עבודה מַנגָנוֹן. BTC "נכרה" על ידי משתמשים המשלימים "משימות" קשות כמו משוואות מתמטיות מורכבות. התהליך משתמש בכמויות אדירות של כוח חישוב, והכורים מתוגמלים ב-BTC על תרומתם לרשת.

תהליך הכרייה הבטיח שביטקוין לא היה נתפס כחסר ערך עם השקתו, ועצר את ההיצע כדי להגדיל את העניין. השחרור המתמיד של BTC כפרס כרייה אומר שלנכס יש מסגרת עמידה לאינפלציה שאינה כמו רווח בעולם של מטבעות פיאט בשל יכולתם של בנקים מרכזיים לייצר יותר מטבע כאשר וכאשר הם רצון עז.

בגלל ההיצע המוגבל הזה, זה עשוי להיות מועיל למשקיעים לראות בביטקוין יותר דומה לזהב מאשר מטבע מסורתי. בשל ההיצע הסופי שלה ומורכבות תהליך הכרייה שלה, יש הרבה אנליסטים בשוק השווה את BTC ל"זהב דיגיטלי" עם יותר פונקציונליות.

בנוסף, המחסור בביטקוין גדל בשוגג על ידי אובדן BTC במהלך השנים. על פי דו"ח של חברת ניתוח הבלוקצ'יין, שרשרת, בין 2.78 ל-3.79 מיליון BTC אבדו לנצח, המהווים כ-23% מסך הביטקוין במחזור היום.

עלינו לשקול גם את ארנקי ה-BTC של Satoshi Nakamoto, שבהם ההערכות מצביעות על כך שעד 1.1 מיליון BTC שכב רדום במשך יותר מעשור. זה אמנם הוביל לשאלות לגבי גורלו של מייסד הביטקוין, אך ייתכן שההון הזה לא יוחזר לעולם.

לפי Cane Island מחקר דיגיטלי להערכות, מקסימום של רק 14 מיליון BTC יסתובבו אי פעם בגלל התדירות שבה מטבעות אובדים בארנקים בלתי נגישים או נשרפו.

מה זה חציית ביטקוין? כיצד חציית ביטקוין משפיעה על המחיר?

בבסיס המחסור המחושב בקפידה של הביטקוין נמצאים אירועי "חציית" המטבע המתוכנתים מראש.

חציית הביטקוין, או "חצייה", הוא אירוע המתרחש בערך כל ארבע שנים לאחר כריית 210,000 בלוקים ברשת הבלוקצ'יין שלה.

אמנם אירוע חצוי עשוי להישמע מורכב, אבל זה מנגנון פשוט יחסית. במילים פשוטות, ברגע שכל 210,000 בלוקים נכרים, נפח ה-BTC שיוענק לכורים יירד בחצי. כאשר הביטקוין הושק ב-2009, הכורים קיבלו 50 BTC עבור כל בלוק שהם יצרו, וזה ירד בחצי ל-25 BTC עד 2012. לאחר שלושה אירועי חצייה נוספים, תגמול החסימה של ביטקוין עומד על 6.25 BTC, כאשר נתון זה אמור לרדת ל-3.125 BTC באירוע החצייה הצפוי של 2024.

אירועי החצייה של ביטקוין הופכים את המטבע באופן אקטיבי לדל יותר על ידי צמצום האספקה ​​שלו בחצי על בסיס מתמשך. בעוד שהייתה זרימה קבועה של BTC שנכנסו לארנקי הכורים ב-2009, עד 2024, רק 6.75% מתגמולי החסימה לכורים נכנסים למחזור. זה יוצר באופן פעיל פחות BTC זמין כדי לספק את הביקוש בשוק, וכך פחות BTC נגיש למשקיעים חדשים.

יש גם הוכחות מוחשיות לכך שאירועי החצייה הללו דוחפים את מחיר הביטקוין. למרות שיש מעט מגמות מוכרות בעולם הקריפטו בגלל תנודתיות גבוהה בשוק, מודל המניות לזרימה מראה דפוס עקבי יחסית של עליית נכסים בחודשים שלאחר חצייה מִקרֶה.

כפי שאנו יכולים לראות ממודל המניות לזרימה של ביטקוין להלן, ערך הנכס צמח והגיע לערכים חדשים של כל הזמנים בתוך כ-12 עד 18 חודשים לאחר אירוע חצייה.

עם אירוע החצייה הבא של ביטקוין אמור להתקיים בסביבות אפריל 2024, המשקיעים כבר מעלים ספקולציות על ההשפעה שעשויה להיות למנגנון המחסור הקבוע הזה על סלילת הדרך לערך אחר של כל הזמנים BTC.

מחסור ותנודתיות מובטחים

לסיכום, אירועי החצייה של ביטקוין הם מגמה אמינה בתוך נוף מטבעות קריפטוגרפיים המועדים לתנודתיות משמעותית. משמעות הדבר היא שמשקיעים תמיד צריכים להעריך ששום מגמה חוזרת לא מובטחת להגדיל את ערך הנכס, גם אם הוכח לעשות זאת בעבר.

עם זאת, גישה זו לשמור על BTC נדיר היא מדד שלא יסולא בפז עבור משקיעים לעקוב אחריהם ויכולה לסייע בקבלת החלטות הרבה אל העתיד. על ידי מעקב אחר אירועי החצייה של ביטקוין וגורמים אחרים כמו סנטימנט בשוק, ייתכן שה"זהב הדיגיטלי" של מטבעות קריפטוגרפיים הופך לחנות חלקה של עושר.