שוקי הקריפטו יכולים להיות תנודתיים. מאז הקמתם, מטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין ואת'ריום ראו עליות וירידות מסיביות ערך - לפעמים אפילו תוך דקות - ומשקיעים רבים נותרו מנענעים בראשם ותוהים כיצד תנודתיות כזו יכול להתרחש בכלל.
תנודתיות קריפטו היא בעיה שסוחרים ומשקיעים רבים מודאגים ממנה כשהם משקיעים במטבעות קריפטוגרפיים. אבל מדוע אנו רואים תנודות במחיר של ביטקוין ומטבעות אחרים? מדוע שוק הקריפטו כה תנודתי?
הסיבות לתנודתיות בשוק מטבעות קריפטו
מטבעות קריפטו או דיגיטליים הם העתיד של הכסף. אלו הם אופני עסקאות מהירים ומאובטחים שאינם מועדים לשום שליטה או הפרעה ממשלתית. בזמן כתיבת שורות אלה, שווי שוק הקריפטו העולמי הוא 1.2 טריליון דולר, שינוי של 39% מ-2021.
קריפטו היא סוג נכסי השקעה בסיכון גבוה ותשואה גבוהה, והמסחר בו דורש הרבה ניתוח והבנה של הטכנולוגיה הבסיסית ומניעי השוק.
מטבעות קריפטו הם נדיפים בתכנון. שוקי מטבעות קריפטו הם ספקולטיביים ביותר, ולא קיים משטר רגולטורי מבוסס למסחר בהם. לכן, מטבעות קריפטוגרפיים נסחרים בשיעור בלתי צפוי יותר ממניות ואיגרות חוב. חוסר הניבוי הזה יכול להיות דבר טוב או רע, תלוי בנקודת המבט של המשקיע. לדוגמה, אם קניתם ביטקוין כשהם היו 20 דולר ב-2011 והחזקתם אותם עד שהם הגיעו ל-20,000 דולר ב-2017, החזרתם פי 1,000!
מצד שני, אם קנית ביטקוין כשהם היו 10,951 דולר ב-2018 ומכרת אותם ב-3,847 דולר ב-2019, הפסדת בערך 70% מההשקעה שלך. מה שמעלה את השאלה: אילו גורמים תורמים לתנודות במחירי הקריפטו?
1. היצע וביקוש
כדי להבין את התנודתיות של מטבעות קריפטוגרפיים, חשוב להבין כיצד ההיצע שלהם משתנה ככל שיותר אנשים קונים אותם וככל שתהליך הכרייה ממשיך לייצר מטבעות חדשים. כאשר יותר אנשים רוצים לקנות ביטקוין או Ethereum, המטבעות האלה עולים בערכם מכיוון שהביקוש גדל. הביקוש המוגבר וההיצע המוגבל של מטבעות (יהיו רק 21 מיליון ביטקוין) יוצרים עלייה במחיר כי יותר אנשים רוצים לרכוש אותם ממה שיש למכירה.
עם זאת, ככל שכמות המטבעות הזמינים תגדל, המחיר של המטבעות הללו יירד כי ליותר אנשים יהיה תמריץ לקנות אותם, ויותר מהם יהיו מוכנים למכור אותם. כך, השוק הופך תחרותי יותר, והמחירים עשויים לרדת כתוצאה מכך.
זו הסיבה שמטבעות קריפטוגרפיים שיש להם הרבה מטבעות במחזור חווים מחירים נמוכים יותר מאשר מטבעות קריפטוגרפיים שאין להם כל כך הרבה מטבעות במחזור. הסיבה לכך היא שכאשר יש יותר מטבעות בשוק (כלומר פחות ביקוש), המחיר יורד, וזו אחת הסיבות סביר להניח כי Dogecoin לא יגיע אי פעם ל-$1. זה חל לא רק על מטבעות קריפטוגרפיים אלא גם על מניות ומכשירים פיננסיים אחרים.
2. ספקולציות והייפ
אחד הגורמים העיקריים התורמים לשינויים במחירי הקריפטו הוא ספקולציות והייפ. כאשר מטבע קריפטוגרפי חדש מושק, הוא בדרך כלל חווה עלייה ראשונית של התרגשות כאשר אנשים שומעים עליו בפעם הראשונה. לעתים קרובות זה גורם לאנשים למהר לקנות ולמכור את המטבע החדש, מה שמעלה את המחיר לרמות בלתי בנות קיימא.
ברגע שאנשים מחשיבים את המטבע מוערך יתר על המידה ומפסידים עליו כסף, ההייפ והספקולציות מתים ובסופו של דבר מובילים לקריסת מחירים כשהבועה מתפוצצת. זה די נפוץ שמטבעות קריפטוגרפיים חוו עליות ענק ואז קורסים כתוצאה מכך. גם משפיענים וידוענים תורמים לשינויים במחירי הקריפטו. לדוגמה, Dogecoin צנח ב-91% לאחר הופעת SNL של אילון מאסק במאי 2021.
3. עלות ההפקה
עלות ייצור האסימונים תלויה בשני גורמים עיקריים: ההאשרט של הרשת וצריכת החשמל של הרשת. במערכת הוכחת עבודה כמו אלה המשמשים בביטקוין ובאת'ריום, הכורים מתחרים לפתור בעיות מתמטיות מורכבות כדי לקבל תגמול באסימונים חדשים. ככל שיש יותר תחרות על כריית מטבע קריפטוגרפי מסוים, כך קשה יותר לכרות ולכרים פחות משתלם להמשיך ולכרות אותו.
כורים יכולים באופן תיאורטי לוותר ולעבור למטבע קריפטוגרפי אחר כאשר מאמצי הכרייה שלהם אינם משתלמים יותר. עם זאת, זה יוצר תנודתיות לטווח קצר במחירי מטבעות קריפטוגרפיים כאשר הכורים עוברים לאסימונים רווחיים יותר או מחזיקים באסימונים למשך זמן ארוך יותר. תנודתיות זו עשויה אף להשפיע על ההצלחה ארוכת הטווח של אסימונים מסוימים ולגרום להם לאבד נתח שוק לאורך זמן.
כתוצאה מכך, ככל שעלויות הכרייה עולות, היא באה בעקבות ערך מוגבר של המטבע הקריפטו. כורים לא ימשיכו לכרות אם הערך של המטבע שהם כורים אינו גבוה מספיק כדי לכסות את העלויות שלהם. כריית ביטקוין היא דוגמה מצוינת, עם התאמת המחיר לכורים.
4. תַחֲרוּת
אלפי מטבעות קריפטוגרפיים שונים קיימים, עם פרויקטים ואסימונים חדשים שיושקו מדי יום. עם זאת, כאשר התחרות נעשית עזה מדי, זה יכול להוביל לירידת מחירים על ידי הורדת הערך של כל מטבעות הקריפטו, כולל ביטקוין ואיתריום.
5. תקנות ודרישות משפטיות
גורם אחד המניע את מחירי המטבעות הקריפטוגרפיים הנמוכים יותר הוא התנודתיות של ממשלות ברחבי העולם, שנראה כי הן פוגעות במטבעות קריפטוגרפיים. לדוגמה, סין אסרה על הנפקות מטבעות ראשוניות (ICOs) והקפיאה את המסחר במספר מטבעות קריפטוגרפיים עוד בספטמבר 2017. זה גרם למחיר הביטקוין לרדת משמעותית לאורך תקופה.
6. לוויתני קריפטו
לווייתני קריפטו הם מחזיקים גדולים של מטבעות קריפטוגרפיים. בדרך כלל יש להם כמויות עצומות של קריפטו וכסף על כף המאזניים והם יכולים להניע את השוק באופן משמעותי על ידי קנייה או מכירה של כמויות גדולות של קריפטו. לדוגמה, אם אדם אחד מחזיק בארנק הביטקוין הרביעי בגודלו בעולם והוא מחליט שהוא רוצה להוציא חלק מהביטקוין שלהם, זה עלול לגרום לתנודות משמעותיות במחיר הביטקוין בשורט טווח.
לווייתני קריפטו יכולים לתמרן את מחירי הקריפטו, ללא קשר למטבע הקריפטו, יהיה זה ביטקוין, Ethereum, Dogecoin או אחר.
העתיד של מטבעות קריפטו
שוק הדובים של 2022 גרם לאנשים רבים בתעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים להטיל ספק בכדאיותם של מטבעות הקריפטו בכללותם. בעוד שחלק מתומכי הקריפטו מאמינים שהשווקים יתייצבו בסופו של דבר ושמטבעות הקריפטו יעשו זאת ממשיכים לצבור ערך לאורך זמן, אחרים פסימיים יותר לגבי העתיד של מטבעות קריפטוגרפיים כֹּל.
בסופו של דבר, רק הזמן יגיד אם מטבעות קריפטוגרפיים יגיעו אי פעם למלוא הפוטנציאל שלהם כגלובליים מטבע ושיטת תשלום או אם הטכנולוגיה שבבסיסם תידחק לטכנולוגיה מבוי סתום.